El BCE estima en 66.000 millones la pérdida comercial con EE. UU. tras la nueva guerra arancelaria

El Banco Central Europeo (BCE) ha cuantificado en 66.000 millones de euros la caída del comercio entre la Unión Europea y Estados Unidos como consecuencia directa de la nueva ola de aranceles pactada con la Administración Trump. En su intervención en Helsinki, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reconoció que el acuerdo comercial alcanzado este otoño “evita un escenario de represalias cruzadas”, aunque confirma una pérdida del 9 % de las exportaciones europeas hacia el mercado estadounidense.

El BCE calcula que este descenso equivale a un 0,9 % del total del comercio de bienes de la UE y supondrá una merma de alrededor de 0,7 puntos del PIB europeo acumulado entre 2025 y 2027. El golpe, sin embargo, se considera menor frente a los escenarios iniciales, que anticipaban un impacto de hasta un punto anual de crecimiento si la guerra comercial se hubiera intensificado.

Un impacto limitado gracias al gasto interno y la inversión en Defensa

Lagarde destacó que la incertidumbre sobre la política comercial se ha reducido antes de lo previsto tras la firma del pacto con Washington. Este alivio, unido a las políticas de estímulo adoptadas en varios Estados miembros, está ayudando a amortiguar el efecto de los aranceles sobre la actividad económica.

El BCE confía en que el aumento del gasto público y de la inversión en Defensa, liderado por Alemania, aporte hasta 0,25 puntos adicionales al crecimiento en los próximos años, compensando en parte el debilitamiento del comercio exterior. No obstante, la presidenta del banco central alertó de que la situación sigue siendo frágil: “Las empresas están absorbiendo parte del impacto en sus márgenes y reduciendo inventarios; aún no se conocen los efectos completos de las medidas arancelarias”.

Diversificación comercial y nuevos acuerdos

Lagarde celebró los esfuerzos de la Unión Europea por reducir su dependencia del mercado estadounidense a través de nuevos acuerdos comerciales. Los pactos con Mercosur y México, pendientes únicamente de ratificación, podrían incrementar las exportaciones extracomunitarias en más del 3 %, mientras que los tratados en negociación con Australia, India o el Sudeste Asiático podrían sumar hasta un 6 % adicional.

Esta estrategia responde a una doble necesidad: mitigar la exposición a la política comercial estadounidense y reforzar la autonomía industrial europea, en especial en sectores como el automovilístico, tecnológico y de bienes intermedios, los más afectados por los nuevos gravámenes.

Implicaciones para la industria europea

El análisis del BCE apunta a que los aranceles medios del 13 % impuestos a productos europeos tendrán un efecto desigual entre sectores. Las manufacturas de alto valor añadido —como maquinaria, componentes electrónicos o equipamiento industrial— serán las más sensibles, mientras que el impacto será más moderado en bienes de consumo o servicios digitales.

En países con fuerte vocación exportadora, como Alemania, Italia o España, la pérdida de competitividad exterior podría acelerar el giro hacia los mercados internos y regionales. En este contexto, la reorientación de las cadenas de suministro, la inversión en innovación y la cooperación industrial europea se perfilan como los principales amortiguadores ante la nueva realidad comercial.

Las empresas europeas, especialmente las industriales, deberán reforzar su resiliencia diversificando clientes y revisando su dependencia de componentes críticos procedentes de Estados Unidos. También será clave aprovechar las oportunidades que abren los nuevos acuerdos comerciales y los programas de financiación de la UE vinculados al Pacto Verde y a la autonomía estratégica abierta.

Una advertencia sobre el contexto geopolítico

Pese al tono prudente, Lagarde reconoció que el terreno geopolítico sigue siendo incierto. La evolución de la política estadounidense, el calendario electoral europeo y los posibles ajustes en la estrategia comercial china marcarán la intensidad del impacto. “Las empresas europeas aún están adaptándose a un contexto más fragmentado y competitivo”, advirtió la presidenta del BCE.

Con todo, el banco central mantiene una visión moderadamente optimista: la economía europea podría compensar parte del daño si logra acelerar la inversión y consolidar nuevos socios comerciales. Pero el mensaje es claro: la era del comercio global fluido ha terminado, y la industria europea deberá acostumbrarse a un escenario donde la diversificación y la autonomía productiva serán la mejor defensa frente a la volatilidad política y económica.

FUENTE: Expansión, BCE